对每个市场投资者而言,市场每天的情况和大部分信息,对大家是差不多的。但拉长时间看,大家的投资业绩千差万别。造成这些差别的原因是大家面对不同的市场情况时,所作出的不同的投资决策。而驱动这些投资决策的根本原因,除了自身的投资观和世界观,还有一个很重要的,就是我们的思维模式。
深入研究优秀投资人的思维模式,你会发现有几个共同点:
概率思维、非线性思维、延迟享受思维和逆向思维。
(一)概率思维
很多优秀的投资人的眼中是一个或然的世界。做决策之前,他们眼中都是由概率和赔率组成的数学期望。而已经发生的、我们所看到的,不过是之前概率公式的一个结果而已。他们不会因为这个结果而或悲或喜,因为这是预料之中,也都做好了相应的准备。
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(二)非线性思维
现实世界的大部分系统是由各种各样、复杂的物质组成的,物质之间有相互作用,正是这种相互作用,使得整体不再是简单地全部等于部分之和,而可能出现不同于“线性叠加”的增加或者减少。
由于人类长期的进化结果,我们更倾向于用“线性”思维的方式理解世界。比如我们从小被教育的“一分耕耘、一分收获”,比如我们经常用单一的因素去断定某个结果会发生。然而,世界的本质是非线性的。坚持“一分耕耘必须一分收获”的人只会看到眼前,长期看会丧失很多机会,而非线性思维的人则可能把当下的一分耕耘,变成未来的十分收获。
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(三)延迟享受思维
投资大师芒格认为他的成功与“延迟满足感”有很大的关系,今日头条的CEO张一鸣最欣赏自己身上的特质也是“延迟满足感”,贝索斯更是把“长期视角”、“延迟满足”看做亚马逊长期成功的竞争优势之一。究竟什么是“延迟满足感”,为什么它如此重要?
说到“延迟满足感”,就不能不说经典的“斯坦福棉花糖”实验。
上世纪60年代,斯坦福大学的米歇尔教授作了一个实验,给一群4岁的小孩每人一颗糖,并告诉这些孩子,如果能够忍住15分钟不把这颗糖吃掉,就会得到两颗糖,一部分孩子按捺不住对糖的渴望,马上就把糖吃了,另一些孩子则通过自言自语或者唱歌来转移自己的注意力,最终在15分钟之后成功的收获了两颗糖。实验人员对接受实验的孩子进行了长达几十年的跟踪,发现那些能够忍住诱惑的孩子在未来的人生中目标更加明确,更能抵得住短期诱惑,在事业上也更容易取得成功。
这个实验也给出了延迟满足感的定义:
延迟满足,就是指为了更有价值的长远结果,而放弃即时满足,以及在等待中展示的自我控制能力。
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(四)逆向思维
每一个大级别的市场底部,一定伴随着好像天大的事儿要发生。否则,哪儿会有那么便宜货可捡?每当这个时候,媒体铺天盖地的信息都会告诉你“这次不一样”。但市场里最贵的一句话就是“这次不一样”。
以前的文章中不止一次说过,熊市是最好的投资时机,也是少数人改变自己财务状况的最大机会。前提是,你得在熊市的底部区域,能以较低的成本(浮亏 20% 以内),买到足够多的仓位。
这种与大多数人背向而驰的思维方式,就是今天想聊的最后一种投资者常见的思维模式:逆向投资。
逆向投资,简单说,就是“别人贪婪的时候我恐惧,别人恐惧的时候我贪婪”。但这种逆向行为背后的深层原因是什么?
我非常喜欢的投资人冯柳,是典型的逆向投资者,他对逆向投资本质的思考,也超过大多数人。
冯柳认为逆向投资的核心是在负面思考的时候买入,而下跌只是一种表象。当各种负面信息被充分的呈现后,积极的变化往往就会迎面而来。
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