第18周：剥极则复，否极则泰

（2022年4月30日，第18周）

写投资笔记，只是个人的一些记录，不构成任何意义上的投资参考。

本周个人资产曲线净值0.9028（上周净值0.898）。这一周坐了一次惊险刺激的过山车。

网格方面：小盘价值、中证医疗、资源、证券等ETF触发买入。恒生科技指数触发卖出。

跟车方面：本周长赢计划（150份）发车，卖出易方达高等级信用债，买入信息技术和中证500C类。有知有行黑板报六期全部发车。第一期买入了沪深300和创业板。

最近一周是极其难熬的一周，我记账两年来保持的正收益在周一被击穿，全部收益归零甚至变为负数，意味着要翻篇重来。

然而市场的起落正如“剥极则复，否极则泰”，没有永远的上涨和永远的下跌。在有知有行黑板报的神秘力量加持下，市场在周三回了点血，周五又因为政策力量再度拉升，没有创下新低，不过总体还是继续在底部挣扎。

底部的操作

公众号“有常识”的作者“有常识的东哥”说：“我又满仓了”但“满仓并不代表我认为现在就是底。”

他认为，投资有两个风险，亏损的风险、错过机会的风险。我们只能在这两个风险之间进行权衡，不可能把二者同时消除。

比如周一市场出现大跌，你认为是加仓良机，补仓后周二市场继续下跌，你这时认为市场短期还将继续下跌，结果周三市场来了一个小反弹。

加仓可能会继续亏损，不加仓可能会错过机会，所以重要的并非是在某时某刻加仓，更应该根据当前的情况控制仓位。

有知有行的社交平台账号“有知有行-有有”就说，黑板报从不追求把握一个精准无误的最低点，而是去追求一个相对合理的区间，一时的涨跌不影响发车。遵守投资纪律，长期拿得住，比这一两天的涨跌更重要。

所以，即便周三市场有所反弹，我还是跟车了有知有行的黑板报。

“ETF拯救世界”认为，经过暴跌后，中性仓位可以上升到70%，激进、保守分别是80%、55%会不错。（这个前提是80%仓位为上限）

在这一上限条件下，我能加仓的空间不多，还是以跟车为主，适当补有知有行黑板报的空间。

抄底吗

“韭圈儿”用户唐晓分享了关于抄底的文章，提到了关于抄底的8个要素：预期管理、专业认知、仓位控制、长期理念、资产配置、后方补给（现金流）、乐观心态、平和心性。

首先，要明白没有人能做到精准抄底，大部分能做到的只是“熬底”，买入后市场依然下跌是常态，重要的是在买入后能扛得住。

其次，要控制好仓位，准备好“持久战”的概念。比如2018年的低迷市场要到2019年才修复，如今2022年，又进“钻石坑”，意味着虽然短期内还有波动，但过几年出坑时必然有收获。

当然，最重要的是不要因为市场的涨跌而影响自己的心情。有一个在时政新闻里经常出现的词叫“提高站位”，当你从更高的视角来看，感受会有所不同。

“ETF拯救世界”在微博中分享了他对资本市场的信念：

1.指数不会死。

2.长期看，正常情况下，指数会不断上涨。

3.即使长期不涨，也会有波动。

4.便宜的地方买入，贵的地方卖出，能赚钱。

既然坚定自己的信念，那么要做的，无非就是在既定方向中修正策略、提高技术、更新认知而已。坚信长期赚钱的大方向，短期内不断调整自己，就是这样。

第19周：寻找确定性

（2022年5月7日，第19周）

写投资笔记，只是个人的一些记录，不构成任何意义上的投资参考。

本周个人资产曲线净值0.89（上周净值0.9028）。

网格方面：恒生科技指数触发买入。

跟车方面：本周长赢计划（150份）、有知有行黑板报暂无发车。

这周市场又是一波下跌，我把手里的几只Reits基金卖出（它们收益尚且为正，但也没有赚多少钱了），换成了两支分红股。对我来说买Reits和买分红股的思路是一样的，看淡净值或股价的涨跌，重视派息和分红。

有不少股民热爱分红股，公众号“越女事务所”就介绍了这些股民的想法：买了200万的央企水电，感觉自己进入了事业单位，每年拿分红就当领工资，可以养老了。

但是，将来如果市场大涨，分红股一般来说会涨得慢，毕竟它们都是没啥想象力的中老年企业了。另一方面，买分红股重视的是该企业可以持续赚钱、持续分红的能力。事实上没有哪家企业敢打包票自己永远赚钱，比如银行看似稳如老狗，但最近也爆出河南三家银行取不出钱的负面新闻。

我自己是买入一手长江电力，这是所谓“坚决跟着国家队”，买了一手杭州银行，它在每年杭州“春风行动”的捐款榜上名列前茅（前三名娃哈哈、杭实集团、阿里巴巴要么不上市，要么就要去港美买），某种意义上，只要它还捐款，我就有信心拿着等分红——不过它分红其实不多。这两支股票的价格其实并不算便宜，好在买分红股本身是相对看淡涨跌的。

值得说一下的是森马服饰，这支名不见经传的股票居然连续11年派现、股息率行业排名第1、市场排名第12，当前股息率约12%。其实买这支股票是因为曾经跟领导去调研，印象中该企业相关负责人介绍说现在已经从单一服饰进军电商行业，发展态势不错（当然发展不好领导也不会去调研了）。从分红的角度考虑，这支股票尚可继续持有。

公众号“范米索”分享了一篇《投资者和投机者》，其中介绍了格雷厄姆的观点：

“当所有资产的市场价格相对于基础价值便宜时，所有资产就都是‘投资’，而一旦它们的价格攀升至远高于价值，它们就是‘投机’。”

格雷厄姆的学生巴菲特也有类似的观点：

“投资者是从标的资产本身寻求回报的人，无论是从标的公司获得的股票收益/股息，还是从房地产获得的租金（如果是房地产）。另一方面，投机者从纯粹的价格升值中寻求回报。”

从以上观点或许可以得出结论，买分红股，或许就是所谓“投资”。不过我自己的想法是，任何的投资行为都是确定性和不确定性的组合，确定性高的是“投资”，确定性低的是“投机”。

比如买分红股，分红是确定行为，不确定的是股价波动和分红的可持续性。买Reits基金同理，其招募书规定每年90%利润拿来分红，这是确定性，不确定的是其净值和利润究竟有多少。

正所谓“富贵险中求”，确定性到了极点，就是去银行买固定收益率的产品，那和在币圈一夜暴富自然是云泥之别，但另一方面，会有多少人选择“搏一搏、单车变摩托”呢？就我自己来说，寻找确定性比在不确定中谋收益更重要。