对于指数的估值，一般从 相对历史估值 和 绝对估值 两个维度去考虑。

对于宽基指数来说，由于包含了个多个行业，历史估值中枢相对稳定，短期不会发生特别大的变化（但长期可能变化很大，需要另外考虑）。一般来说，可以参照历史PE、P B的百分位，并根据当前市场情况作出调整。

对于行业指数来说，因为只包含了一个行业， 不同行业的估值方法是不一样的，不一定要用PE ，比如以消费类行业指数适合用PE，因为消费股的利润比较稳定，可持续。而强周期股为主的指数基金，利润每年波动特别大，可能PB更合适些。

至于你说的医药指数，PE只是参考因素之一，所以不能简单地通过PE、PB的百分位来做判断。

除了参考历史的相对估值，还要参考指数的绝对估值水平。

比如上证50，相对历史估值的百分位并不低，但是它当前的绝对估值很低，大致10倍的PE，所以综合考虑，可以认为它的估值是合理偏低的。

而医药行业指数，虽然他的历史分位数很低，但是他的绝对估值很高，超过30倍，因此也不能简单的认为它就是低估的。

整体而言， 估值是科学与艺术之间的结合，并没有一个精确的标准，我们买在大致的低位就可以了。

文/且慢

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