毕业工作几年后，随着自身可支配储蓄的慢慢增加，自然而然的想到理财。银行的低收益，P2P平台的雪崩，楼市的高价位以及不断的调控使得理财的可选择方式愈发显得少。
鉴于年龄，我想选择高收益同时也是高风险的股票作为理财方式。所以就找了有关股神巴菲特的相关书籍来看。
《巴菲特教你读财报》是金融传奇天才巴菲特的前儿媳玛丽·巴菲特与研究巴菲特法则的权威人士戴维·克拉克探秘沃伦·巴菲特的思想精髓，在本书中深入浅出地介绍巴菲特分析公司财务报表的黄金法则。毋庸置疑，读懂财务报表（资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表、附注）是迈进股市的第一步。
核心收获
读完这本书，最想知道的就如同导读所说的2点
- 辨别一家公司是否是具有持续性竞争优势的优势企业，也就是选择持有股票的公司。
- 估算这家具有持续性竞争优势的优质公司值多少钱，也就是开始持有这家公司股票的时机以及卖出股票的时机。
损益表（国内一般叫利润表）
书中在这一篇主要关注几个指标
- 毛利率=毛利润/总收入，最好能占总收入>40%。其中毛利润是总收入减去销售成本得来的，销售成本的多少体现了这家公司对于成本的控制能力。而总收入方面保持盈利和基于主业是该公司具有竞争性的体现。
- 营业支出这一项中，销售和运营费过高则是该公司处于高竞争行业的体现，这种公司不是长期持有的好对象，占毛利<30%是比较好的体现。研发费用越低越好，所以高科技行业巴菲特基本是不碰的。折旧费用也是越低越好，占毛利不大于6%~8%。
- 利息支出，是负债多少的体现，应越低越好，占营业利润<15%。
- 税前利润，这是一个很好的判断指标，但是要在同行业中进行比较，然后选择税前利润相对高的公司持有。
- 净利润，占总收入应>20%，但是过高净利润则意味着较高的风险，而10%~20%是一些较好但是市场预估较低的公司，也就是一些潜力公司，是买入的机会。
- 每股收益=净利润/流通股数，在对比每年财报中应是持续上涨的状态。
资产负债表
- 现金及等价物，越多越好。
- 存货，多的情况下，应是净利润比较高的公司才是一家竞争优势比较高的企业。但是存货时高时低就代表它是处在高竞争行业，这是不利的表现。
- 应收账款，在同行业中是比较低的公司是竞争优势的企业，因为竞争优势使它收款更快于同行业。
- 流动比=流动资产/流动负债，应<1。
- 资产回报率=净利润/总资产，不应越高越好，越高则体现为持续性较弱。
- 留存收益，越高越好，企业有回购股票的行为是好事。
- 股东权益回报=净利润/股东权益，越高越好，但是主要要看净利润是否较高。
- 杠杆问题，公司越多的运用杠杆来增加收入越容易出现风险。
现金流量表
- 资本开支，越少越好，占净利润比例<50%是比较好的公司，占净利润比例<25%则是具有有利竞争优势的体现。
- 股票回购，是具有持续性竞争优势公司的行为体现。
阅读上市公司财务报表中的这三个表的重要项目，可以帮助我们判断这家公司是否具有持续性竞争优势，从而选择是否买入这家公司的股票。
衡量价值
判断一家公司的市场价值，比较简单的方法是，将该公司的每股收益/长期公司债卷利率。所得的数值就是这家公司的市场价值,而我们要做的是将公司潜在的经济发展动力所体现的盈利能力与公司的市场价值进行比较，找出能长期持有的公司购买其股票。
- 买入时机，熊市或遇到偶然可解决的困难时（重点在可解决），买入的价格将决定之后的收益。
- 卖出时机，有更佳可持续竞争优势的公司，公司将失去持续性竞争优势，牛市时高于40倍体盈率。
通过对比市面上的公司，贵州茅台的报表是符合这本书所说的具有持续性竞争优势的企业，但过高的价位让人望而生畏，过高的价位也将使后续收益降低。也许我们应该应用书中所说的方法去寻找具有持续性竞争优势的企业，并长期持有。
