本文参加年度征文活动 #TeamSilicon25赛道

前言：

由于作者时间所限，这篇文章原计划应有我古法写作完成，最后加入TeamSilicon塞到实属寒假苦短的被迫而为，不过这篇文章正好体现了AI最强的能力：调研与分析。这篇文章来自Kimi，对话内容见文末。

本文约6000字，阅读需要约16分钟，速读仅需约6分钟。

以下正文：

如果你关注中国汽车产业，最近应该被这条消息刷屏了：广汽集团发布2025年业绩预告，预计全年净亏损80亿到90亿元。这是什么概念？这是广汽近20年来首次年度亏损，而且一上来就是近90亿的巨亏。要知道，2024年广汽还有8.24亿的净利润，一年时间从盈利到巨亏，这跌幅堪比自由落体。

但故事远不止这些数字这么简单。广汽的困境，某种程度上是广州这座"汽车第一城"的缩影，更是传统车企在新能源浪潮中挣扎求生的典型案例。今天，我们就来好好扒一扒——广汽是怎么从巅峰跌落，又能否绝地反击？

要讲清楚广汽的今天，必须先回到它的起点。

时间倒退回1997年。那时候的广州汽车，正处于至暗时刻。

广州标致——这个曾经让广州人引以为傲的合资项目，已经濒临破产。法国人傲慢地拒绝本土化，零部件全靠进口，结果1993年国家宏观调控一来，广州标致瞬间崩盘。到1997年，年销量不足1000辆，负债高达29亿元。白云山下的黄村机场，堆满了风吹雨淋的标致新车，老鼠钻进车厢咬断了电线。

当时有关部委和社会普遍认为：广州人搞不了汽车。广州人只会做生意，不会搞工业。

但广州人不服气。1997年6月，广州市政府以1法郎的价格接管了合资公司，法国人黯然撤出。同年，广州汽车集团有限公司正式成立，整合了广州客车厂等六家企业。然后，他们做了一个改变命运的决策——与本田联姻。

1998年7月1日，广州本田汽车有限公司在黄埔挂牌运营。1999年3月26日，第一辆雅阁轿车顺利下线。当时的批复是"3万辆起步，5万辆纲领，再视市场情况滚动发展"。没人想到，这个"小项目"会成长为后来的巨头。

广州本田的成功，开启了中国汽车工业"市场换技术"的经典篇章。更重要的是，它开创了国内第一家"四位一体"汽车销售服务店模式，成为中国汽车业营销模式的先行者。

此后，广汽的发展可谓顺风顺水：

• 2004年：广汽丰田成立，导入凯美瑞等经典车型
• 2008年：广汽传祺自主品牌启动
• 2010年：传祺首款自主车型下线
• 2017年：广汽新能源成立（后更名为广汽埃安）

到2020年，广汽集团迎来了自己的巅峰时刻。这一年，广汽本田销量达到80.66万辆，创下年度销量历史最高纪录；广汽丰田销量达到76.5万辆；整个广汽集团全年销量突破204万辆。

那时候的广汽，可以说是"躺着赚钱"。合资品牌贡献了绝大部分利润，自主品牌传祺在SUV和MPV市场也有一席之地，新能源品牌埃安虽然还在起步阶段，但前景看起来一片光明。

在新能源浪潮全面爆发之前，广汽的旗舰产品矩阵相当清晰：

合资品牌方面：

• 广汽本田雅阁、飞度等车型长期占据细分市场前列
• 广汽丰田凯美瑞、汉兰达、雷凌等车型是各自细分市场的标杆

自主品牌方面：

• 传祺GS4曾是SUV市场的现象级产品，巅峰时期月销超过3万辆
• 传祺M8在MPV市场长期与别克GL8分庭抗礼
• 埃安品牌在2018年推出AION S、AION LX等车型，AION S后来成为网约车市场的主力

2022年，广汽埃安推出高端品牌Hyper昊铂，首款车型SSR售价超过百万，试图冲击豪华电动车市场。同年，广汽集团新能源汽车销量达到30.95万辆，同比增长超过100%。

看起来，广汽已经做好了迎接新能源时代的准备。但谁能想到，真正的危机才刚刚开始。

如果说广汽的"衰落“有一个标志性转折点，那一定是2023年3月27日。

这一天，广汽集团董事会以11:0的表决结果，决定取消与华为的智选车合作，将其降级为零件供应商。

当时的背景是：华为正在积极寻找车企合作伙伴，推广其智能汽车解决方案。余承东的构想是借助合资汽车大厂来打响华为智驾技术的品牌效应。广汽，作为当时国内第五大汽车集团，自然是华为眼中的理想对象。

但广汽的上一任掌舵者举棋不定。一方面，他们摆脱不了"大企业病"，不愿让华为主导产品技术方向；另一方面，当时广汽高层坚信"核心技术必须自己掌握"，担心"让华为控制灵魂"。

于是，11票全票否决。

华为转身离去，找到了另一个合作伙伴——赛力斯（原东风小康）。

赛力斯董事长张兴海的态度与广汽截然相反。他主动与余承东合作，全方位配合华为，解决了华为的资质问题，甚至愿意让华为深度参与产品定义、研发和销售。

结果如何？

2024年，问界品牌销量突破44万辆，成为新能源市场的黑马。问界M8在2024年6月冲到SUV销量第四名，更是前十名中唯一的40万级以上高端车型。赛力斯市值从差点破产的100多亿，飙升至2000多亿，成为中国车企市值第三，仅次于比亚迪和长城。

而广汽呢？

2024年，广汽集团净利润暴跌81.4%，从2023年的44.28亿元骤降至8.24亿元。扣非净利润更是亏损43.51亿元，出现20年来的首次亏损。

广汽董事长冯兴亚后来罕见地公开道歉："当年误判了增程技术，错过了华为……"他坦言，对客户里程焦虑把握不够精准，错失了增程插混技术高速发展的黄金期。

据说，广汽高层现在开会都抬不起头。当初那个11:0的投票，成了广汽人心中永远的痛。

广汽的失误不仅仅是"错过华为"这么简单。更深层次的问题是对技术路线的系统性误判。

广汽高层曾普遍认为，增程技术是"过渡路线"，纯电才是未来。因此，他们在增程和插混技术上的布局严重滞后。直到2025年8月，广汽才匆忙推出"星源增程"技术，试图在未来两年密集投放多款插混车型来补足产品线。

但市场留给他们的时间窗口已经不多了。

2024年，中国新能源汽车市场渗透率突破50%，增程和插混车型的增速远超纯电。理想、问界、比亚迪等品牌凭借增程技术赚得盆满钵满，而广汽只能眼睁睁看着别人吃肉，自己连汤都喝不上。

如果说2024年是广汽的"预警年"，那么2025年就是真正的"滑铁卢"。

根据广汽集团发布的2025年业绩预告：

• 归母净利润：亏损80亿至90亿元
• 扣非净利润：亏损89亿至99亿元
• 全年销量：172.15万辆，同比下降14.06%
• 销量目标完成率：仅完成230万辆目标的75%

这意味着什么？意味着广汽不仅亏掉了过去几年的全部利润，还创下了近20年来最严重的业绩滑坡。

更可怕的是，广汽旗下各品牌几乎全军覆没：

品牌 2025年销量 同比变化
广汽丰田 75.6万辆 +2.44%（唯一正增长）
广汽本田 35.19万辆 -25.22%
广汽传祺 31.92万辆 -23.02%
广汽埃安 29.01万辆 -22.62%

广汽本田的跌幅最为惨烈。2025年1月，广汽本田销量仅4558辆，同比暴跌69.86%。这个曾经在2020年创下80万年销量纪录的品牌，如今已经到了生死存亡的边缘。

为了挽回用户，广汽本田不得不疯狂打折。指导价19.99万元的"P7"车型实际售价降至14.99万元，降幅达25%。有4S店工作人员透露，最初上市时定价较高导致销量不理想，原本的六种颜色被"砍"得只剩下一种，"后续的P7正考虑减配"。

除了销量下滑，广汽还面临着资产减值的重压。

由于销量未达预期及自主品牌新能源产品结构调整，广汽对无形资产和存货的资产减值计提较上年同期大幅增加。同时，部分合营企业加快推进新能源转型，对产线进行调整优化，导致广汽因合营企业资产减值产生的投资收益进一步减少。

简单来说，就是以前赚的钱，现在都要吐出来。

屋漏偏逢连夜雨。2025年末，网传包括原广汽集团副总经理郑衡、严壮立，广汽本田执行副总经理李进在内的多名原广汽集团高层被带走调查。

虽然广汽集团暂未作出正式回应，但郑衡于2024年12月末以"个人身体原因"申请辞去副总经理职务，而另一位副总经理严壮立也因"个人原因"辞职。这些人事变动，无疑给广汽的困境雪上加霜。

面对如此严峻的局面，广汽没有选择躺平，而是开始了破釜沉舟式的自救。

2024年11月2日，广汽集团做了一个极具象征意义的决定——将总部从繁华的珠江新城CBD，迁至位于番禺的工厂基地。

番禺，是广汽传祺、广汽埃安和广汽研究院的所在地。广汽董事长冯兴亚说："把办公室'搬'到一线，让经营决策更接地气。"

这个动作传递的信号非常明确：广汽要从"管战略"转向"管经营"，从高高在上的集团总部，变成深入一线的经营型组织。

2024年广州车展上，广汽正式发布了"番禺行动"三年计划，目标是在2027年实现自主品牌销量200万辆，占集团总销量60%以上。

"番禺行动"的核心是"三大突破"：

第一，组织破界。

广汽全面导入IPD（集成产品开发）流程，将新车开发周期从传统的26个月缩短至18-21个月，研发成本降低超10%，整体业务效率提升约50%。

2025年12月，广汽启动自主品牌BU（业务单元）改革：

• 昊铂埃安BU：昊铂与埃安纳入同一事业部统筹运营，昊铂聚焦"精英座驾"高端市场，埃安深耕"国民好车"大众市场
• 传祺BU：2026年1月正式成立
• 启境品牌：与华为合作，独立运营

广汽在广州番禺建设了全固态电池中试产线，在行业内率先具备60Ah以上车规级全固态电池规模量产能力，计划2026年启动小批量装车实验，2027-2030年逐步实现批量生产。

同时，广汽推出了"星源增程"技术，计划在未来两年密集投放多款插混车型，试图补足新能源产品线的短板。

广汽深化干部"能上能下"机制，面向全球招聘新一届职业经理人团队，推行项目制与收益共享激励机制，激发员工干事创业的热情。

2025年，广汽终于低头，重新与华为牵手。

这一次，双方的合作更加深入。2025年1月，广汽与华为开始联合办公；9月，双方正式发布全新品牌"启境"；11月，启境品牌CEO刘嘉铭走马上任。

启境品牌独立于广汽现有的传祺、埃安和昊铂品牌体系，是双方通过GH项目公司载体共同打造的高端智能新能源汽车品牌。首款车型定位为"三百万级猎装轿跑"（百万颜值、百万驾控、百万智能），预计2026年6月正式上市。

这款车将搭载：

• 华为乾崑智驾系统（支持L3级有条件自动驾驶）
• 鸿蒙座舱
• 华为XMC数字底盘引擎
• 宁德时代新一代电池系统

冯兴亚透露，华为已派出数百名技术人员长期进驻启境项目团队，深度参与从产品定义、技术研发到用户体验优化的各个环节。

但问题在于：现在才"上车"，还来得及吗？

业内人士普遍质疑：奇瑞、江淮、北汽都在排队等待与华为合作，广汽现在插队，恐怕难以获得当年给予赛力斯的顶级资源。而且，启境首款车型要等到2026年6月才上市，届时华为的智驾版图早已星光璀璨，广汽还能挤进C位吗？

除了启境，广汽还在另一条战线上发力——国民好车。

2025年10月，京东、广汽集团、宁德时代三方联合推出"国民好车"埃安UT super。这款车定位大众纯电市场，电池租用购车价仅4.99万元，整车购买价8.99万元。

埃安UT super的核心卖点：

• 搭载宁德时代巧克力电池，续航500公里
• 支持99秒换电服务（宁德时代换电站）
• 首搭华为云车机技术
• 京东独家销售，线上线下融合交付

三方分工明确：

• 京东：提供用户洞察、独家销售渠道、全周期服务
• 广汽：负责整车制造，发挥"灯塔工厂"和中欧双五星安全标准优势
• 宁德时代：提供电池技术与换电网络支持

这款车代表了广汽的一种新思路：既然高端打不过，那就从低端切入，用极致性价比打开市场。

第五章：广汽与广州——一座城市的"汽车梦"

广汽的困境，不仅仅是企业层面的危机，更牵动着整座城市乃至全省的经济神经。

广汽集团对广州有多重要？

根据公开数据：

• 广汽集团贡献了广州市工业总产值的1/5
• 带动了全市1/8的就业人口
• 每7辆从广东驶出的汽车，就有4辆印着广汽的标志
• 广州汽车制造业产值占全市工业总产值的25.3%
• 广州出租车市场，超过60%的车辆来自广汽旗下品牌

番禺汽车城，这个广汽总部所在地，已经成为广州首个千亿级先进制造业园区。2024年，番禺汽车城产值约1130亿元，整车年产量、年销量均超65万辆。全区226家汽车产业"四上企业"，形成了"整车生产+研究院+零部件配套+物流配套"的完整产业链。

广州曾经是中国无可争议的"汽车第一城"。2019年起，广州汽车产量连续五年保持在300万辆左右，居全国第一。

但这一切在2024年发生了逆转。

2024年，广州GDP被重庆超越，其中一个重要原因就是汽车产业的此消彼长。2024年一季度，广州汽车产量55.65万辆，同比下降21.9%；而重庆汽车产量59.94万辆，同比增长10.1%，其中新能源汽车产量16.51万辆，同比增长106.4%。

广州汽车工业的下滑，直接拖累了全市GDP增速。2024年，广州GDP增速仅2.1%，在主要城市中排名靠后。

从全省来看，广东是中国汽车工业的"老大"。

2024年，广东省汽车产量突破570万辆，规模连续8年居全国第一；新能源汽车产量增长43%，占全国1/4。

但这个"第一"的地位正在受到挑战。安徽、重庆、陕西等省市正在快速崛起，新能源汽车产业布局更加积极。如果广汽不能尽快扭转颓势，广东"汽车第一大省"的地位恐怕难保。

广汽的困境，还波及到整个产业链。

广汽在全国有超过3000家上游供应商，其中广东省内有600多家，广州市有200多家。广汽销量下滑，意味着这些供应商的订单减少，进而影响到整个区域的工业增长。

2025年，番禺区规模以上工业总产值2416.35亿元，下降7.0%，其中规模最大的汽车制造业下滑了25.7%。增城区汽车产业降幅也达到18.5%。

可以说，广汽打个喷嚏，整个广州工业都要感冒。

第六章：结论——新能源末班车的最后机会

说了这么多，最关键的问题来了：广汽还有机会吗？

我的答案是：有，但窗口期正在快速关闭。

从积极的一面看：

组织变革初见成效："番禺行动"推行一年来，广汽的业务效率提升了约50%，新车开发周期缩短至18-21个月，连续三个季度实现销量环比正增长，2025年Q4销量环比大涨25.56%。

华为合作落地在即：启境品牌首款车型将于2026年6月上市，虽然晚了三年，但至少赶上了华为智驾的末班车。

技术储备仍在：广汽的全固态电池中试产线已经投产，弹匣电池系统累计搭载车辆超130万台且保持"零起火"纪录，在安全技术上有一定优势。

海外市场增长：2025年，广汽自主品牌海外销量近13万辆，同比增长47%，已进入86个国家和地区。

但从消极的一面看：

市场格局已定：比亚迪、特斯拉、理想、问界等品牌已经占据了新能源市场的头部位置，广汽想要翻盘难度极大。

合资品牌拖累：广汽本田、广汽丰田的电动化转型迟缓，燃油车销量持续下滑，短期内难以扭转颓势。

品牌认知固化：埃安被贴上"网约车品牌"标签，昊铂高端化受阻，传祺年轻化不足，品牌重塑需要时间和巨额投入。

资金压力巨大：90亿的年度亏损，加上未来的研发投入和渠道建设，广汽的资金链将面临严峻考验。

广汽目前的处境，可以用一个词来形容——新能源末班车。

2025年，中国新能源汽车渗透率已经突破50%，市场正在从"增量竞争"转向"存量竞争"。对于传统车企来说，这是最后的机会窗口。如果未来2-3年内不能实现转型，就可能被彻底淘汰。

广汽的"番禺行动"、与华为的合作、国民好车的推出，本质上都是在抢这趟末班车。但问题在于：这趟车还能挤上去多少人？

华为的合作资源是有限的，问界、智界、享界、阿维塔、岚图等品牌都在排队。广汽现在才"上车"，能分到多少"肉"？

广汽的困境，也给广州和广东敲响了警钟。

长期以来，广州和广东依靠合资品牌和传统制造优势，稳坐"汽车第一城"和"汽车第一大省"的宝座。但在新能源时代，这种优势正在快速消失。

广州需要回答的问题是：除了广汽，还有什么？

好消息是，小鹏汽车正在快速崛起。2025年一季度，小鹏累计交付新车9.4万台，同比增长331%，连续5个月交付量突破3万台。如果广汽能够稳住阵脚，加上小鹏的助力，广州重回"汽车第一城"并非不可能。

但从长远来看，广州和广东必须在智能网联汽车、自动驾驶、飞行汽车等前沿领域加大布局，不能把所有鸡蛋都放在广汽这一个篮子里。

回到广汽本身。

这家诞生于1997年的老牌车企，曾经从广州标致的废墟中崛起，创造了"广州之梦"的奇迹。如今，它再次站在了生死存亡的十字路口。

冯兴亚说，要用"三年建造一座房子"来形容这场变革。第一年重在夯基垒台、立柱架梁。现在，立柱已成，地基已稳，但真正的考验还在后面。

2026年，将是广汽的"产品大年"。启境品牌首款车型、埃安UT super、传祺向往系列、昊铂新款车型……这些产品能否打动消费者，将决定广汽的命运。

商业世界没有如果，只有结果。当年那个11:0的投票，让广汽错过了问界，也错过了最好的三年。现在，他们必须用加倍的代价，去弥补那个致命的错误。

广汽能否突围？2026年，我们见真章。

附录：

本文采用Kimi Agent完成，相关对话见链接内文。

人工修改内容如下：经过人工事实核查（删掉了不属于广汽本田的CR-V），完全删去了我不满意的结构化小标题，去掉了原文过多的加粗；

然后用ChatGPT自带生图功能生成封面；

本文在5天前发布于个人公众号，莫名其妙获得了微信平台推流（标签以及文内都注明了本文完全由AI生成的情况下），成为了我的公众号阅读第三高：

封面图：